Investissement · Mars 2026
Produits Structurés : Investir Autrement avec Velbrun Capital
L’essentiel
- Un produit structuré est un instrument financier élaboré sur mesure, conçu pour combiner potentiel de performance et mécanismes de protection du capital.
- L’investisseur connaît à l’avance le niveau de protection de son capital, les conditions de versement des coupons et les scénarios de marché couverts.
- Le coupon est conditionnel, versé si le sous-jacent est au-dessus de sa barrière ; sous la barrière de protection à l’échéance, la perte en capital suit la baisse du sous-jacent.
- Une grande partie des produits commercialisés par les réseaux de détail sont conçus avant tout pour être rentables pour le distributeur.
- Velbrun Capital accède directement aux desks de structuration des émetteurs institutionnels et négocie chaque produit sur mesure.
- Un produit structuré ne se choisit pas sur catalogue : il se conçoit, se négocie et s’intègre dans une stratégie patrimoniale globale.
Dans un contexte de marchés financiers incertains où les solutions d'investissement traditionnelles peinent à concilier performance et protection, les produits structurés s'imposent comme une réponse privilégiée par les investisseurs les plus exigeants. Chez Velbrun Capital, nous en avons fait l'un des piliers de notre approche patrimoniale.
Sommaire
Qu'est-ce qu'un produit structuré ?
Un produit structuré est un instrument financier élaboré sur mesure, conçu pour combiner potentiel de performance et mécanismes de protection du capital. Il s'adosse à un actif ou un indice de référence (actions, indices boursiers, taux) et définit, dès la souscription, un cadre contractuel précis.
Concrètement, l'investisseur connaît à l'avance le niveau de protection de son capital, les conditions de versement des coupons ou du rendement final, ainsi que les scénarios de marché couverts. À la différence d'un investissement direct en actions ou en obligations, chaque paramètre est défini dès le départ, ce qui confère une lisibilité rare.
Pourquoi choisir cette approche ?
Les placements traditionnels présentent des limites bien connues : fonds euros faiblement rémunérés, fonds obligataires exposés à la hausse des taux, unités de compte coûteuses et parfois peu transparentes.
Les produits structurés répondent à ces problématiques par un cadre contractuel écrit avant la souscription : un coupon conditionnel, versé si le sous-jacent est au-dessus de sa barrière à la date d'observation ; une protection du capital jusqu'à une barrière fixée à l'avance ; et une perte en capital si cette barrière est franchie à l'échéance. Chaque paramètre se calibre selon votre tolérance au risque et votre horizon patrimonial.
Quelles solutions pour chaque profil d'investisseur ?
Chez Velbrun Capital, nous ne croyons pas à l'approche uniforme. Et nous ne sélectionnons pas nos produits structurés dans les catalogues standards des réseaux bancaires.
Le marché des produits structurés est vaste, et tous ne se valent pas. Une grande partie des produits commercialisés par les banques de détail et les réseaux d'assurance sont conçus avant tout pour être rentables pour le distributeur : marges d'émission élevées, frais de structuration opaques, sous-jacents choisis pour leur facilité de commercialisation plutôt que pour leur pertinence. Le rendement affiché au client est souvent amputé avant même que le produit ne commence à travailler.
Notre approche est radicalement différente. Nous accédons directement aux desks de structuration des émetteurs institutionnels de premier plan, les mêmes qui conçoivent des solutions pour les grandes fortunes et les investisseurs professionnels. Chaque produit est négocié sur mesure, avec des conditions de marché institutionnelles : marges d'émission réduites, transparence totale sur la structure de coûts, et des mécanismes calibrés exclusivement en fonction de votre profil et de vos objectifs.
C'est cette exigence qui fait la différence entre un produit structuré de grande distribution et une solution véritablement conçue dans votre intérêt.
Profil Prudent : sécuriser sans renoncer à la performance
Vous privilégiez la préservation de votre capital avant tout. Les fonds euros classiques, autrefois la référence en matière de sécurité, offrent désormais des rendements qui peinent à couvrir l'inflation.
Notre réponse : des produits structurés à capital protégé à l'échéance, négociés en conditions institutionnelles. Le capital est remboursé à l'échéance quelle que soit l'évolution du sous-jacent, sauf défaut de l'émetteur ; en contrepartie, le gain est plafonné. Avant l'échéance, la valeur du produit varie avec les marchés.
Profil Équilibré : l'alliance de la protection et du rendement
Vous recherchez un juste équilibre entre croissance de votre patrimoine et maîtrise du risque. Les fonds diversifiés traditionnels y répondent imparfaitement, souvent pénalisés par des frais élevés et une opacité sur les scénarios de perte.
Notre réponse : des produits structurés à coupon conditionnel, versé si le sous-jacent est au-dessus de sa barrière à chaque date d'observation. Scénario défavorable : si le sous-jacent est sous la barrière de protection à l'échéance, la perte en capital suit sa baisse. Les deux scénarios sont écrits dans la documentation avant la souscription, et les conditions négociées vous reviennent, pas au distributeur.
Profil Dynamique : capter le potentiel des marchés avec un filet de sécurité
Vous assumez une exposition plus marquée aux marchés pour maximiser la performance sur le long terme. Mais contrairement à un investissement direct en actions, vous bénéficiez de barrières de protection qui limitent considérablement votre exposition en cas de retournement.
Notre réponse : des produits structurés dont la barrière est plus basse et le coupon conditionnel plus élevé, en contrepartie d'une exposition plus forte : sous la barrière de protection à l'échéance, la perte en capital suit la baisse du sous-jacent. Le niveau du coupon dépend des conditions de marché au moment de l'émission ; il n'est ni un objectif ni une promesse.
Deux formats selon vos besoins
Quel que soit votre profil, chaque solution se décline en deux modalités :
Format distributif : vous percevez les coupons, mensuels ou trimestriels, à chaque date d'observation où la condition est remplie.
Format capitalisant : les coupons dus s'accumulent jusqu'au remboursement du produit. Adapté aux investisseurs qui n'ont pas de besoin immédiat de liquidité.
Point essentiel : dans les deux cas, le coupon est conditionnel. Il est versé si le sous-jacent est au-dessus de sa barrière à la date d'observation, et ne l'est pas en dessous.
À quoi ressemble un produit structuré concrètement ?
Prenons l'exemple d'un produit structuré indexé sur l'indice Euro Stoxx 50, l'un des indices de référence de la zone euro.
Exemple fictif : structuré sur Euro Stoxx 50
Paramètres posés pour l'illustration ; le niveau du coupon dépend des conditions de marché à l'émission. Le mécanisme repose sur deux barrières :
- Barrière de coupon à -40 % : à chaque date d'observation, le coupon est versé si l'indice n'a pas reculé de plus de 40 % par rapport à son niveau de départ. En dessous, il n'est pas versé.
- Barrière de protection du capital à -60 % : à l'échéance, le capital est remboursé si la baisse de l'indice est inférieure à 60 %.
Coupon conditionnel : 2,5 % par trimestre, soit 10 % par an, versé à chaque observation où l'indice est au-dessus de la barrière de coupon.
Scénario défavorable : à l'échéance, si l'indice a reculé de plus de 60 %, le capital est remboursé diminué de la baisse de l'indice. Une baisse de 65 % laisse 35 % du capital.
Dans tous les scénarios, le défaut de l'émetteur peut entraîner la perte du capital.
Comment l'allocation évolue-t-elle dans le temps ?
Votre patrimoine évolue, votre allocation doit suivre. Sécurisation progressive, recherche de rendement, préparation de la retraite, enjeux de transmission : nous ajustons votre stratégie en continu.
Notre accompagnement couvre l'ensemble du processus : diagnostic approfondi de votre situation, élaboration d'une allocation en architecture ouverte, sélection des meilleurs véhicules structurés négociés auprès de nos émetteurs partenaires, puis pilotage régulier, pour que votre portefeuille reste en adéquation avec vos objectifs.
Que fait Velbrun Capital pour vous ?
Un produit structuré ne se choisit pas sur catalogue. Il se conçoit, se négocie et s'intègre dans une stratégie patrimoniale globale. Nous intervenons sur :
1 Construction des produits
Grâce à nos partenaires émetteurs de premier plan, nous concevons des structurés sur mesure avec des conditions institutionnelles.
2 Sélection et calibration
Formats et protections alignés sur votre profil, vos convictions de marché et votre horizon patrimonial.
3 Intégration fiscale
Intégration au sein de vos enveloppes fiscales : assurance-vie française ou luxembourgeoise, contrat de capitalisation, trésorerie d'entreprise.
4 Pilotage dans la durée
Suivi régulier, rééquilibrage, ajustement des positions en fonction de l'évolution des marchés et de votre situation.
Notre engagement : rendre accessible et lisible ce qui relève habituellement de la finance institutionnelle, toujours au service de votre stratégie patrimoniale.
Explorez les produits structurés avec Velbrun Capital
Échangeons sur votre situation patrimoniale et vos objectifs. Nous vous présenterons une structuration sur-mesure adaptée à votre profil, avec ses scénarios favorables et défavorables.
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